午夜电影网免费在线看最新电视剧 https://www.wuye.run

　　评论：

　　经济前景预期略有下降

　　按照彭博最新的宏观中长期前景POLL(5月20日-5月24日，63家机构有效回复)，虽然疫情冲击对中国经济的影响扩大，市场对中国经济中长前景的预期仍然基本平稳，除当年经济增速略有下降外，明后年经济增速预期保持不变。最新的市场预期表明，市场对中国经济的整体信心仍然存在，平稳仍然是市场对中国经济中长期前景的主流看法，疫情和地缘政治因素仅对当前经济运行有影响。对物价前景的预期保持平稳，CPI低迷下PPI保持下行趋势，仍然是市场主流看法。

　　投资回升成为经济增长主动力

　　我们前期就指出，市场对经济增长主动力的认识已发生变化，投资为经济增长第一动力的认识，已为市场所认识。从市场对经济增长三架“马车”的增速变化看，市场已越来越接受未来增长依赖投资发力的境况。对于消费和出口增长，本次预期仍比上期有所下降，但对投资增长的预期则继续上升。投资增速的市场预期回升，意味着对经济整体平稳的市场预期没有改变，可见经济运行平稳的总趋势仍是市场主流看法。

　　经济和政策预期平稳下市场平稳态势不变

　　虽然当期经济受疫情影响，表现低迷，但市场并没有出现扩张性政策的预期，货币政策和财政政策的预期均保持了平稳，实践中也并没有出现类似2020年疫情初起时的政策放松迹象。对存准率和政策利率的预期甚至比上期有所提升，如MLF-1的预期本月比上月还提升了5BP.中国经济未来12月内陷入衰退的概率，9名经济学家给出了20%的概率，与前期比，悲观者情绪没有变化。综合来看，中国经济仍处在“底部徘徊”阶段，政策预期平稳，在疫情延续、地缘政治事件和楼市违约风险等综合扰动的影响已过去，资本市场已重新步入平稳运行期，但仍将在“抑”中等待“扬”的阶段到来。

　　风险提示

　　俄乌冲突扩大化；通胀继续上行，货币政策超预期改变，疫情变化再度超出预期；其它引发经济运行节奏改变因素。

（文章来源：上海证券）

文章来源：上海证券

上一篇：

下一篇：